今年以来，券商发行公司债券规模大幅增加。 Wind数据显示，截至12月11日撰文，2025年以来，已有75家券商累计发行公司债券954只，创下总规模约1.77万亿元的发行纪录。与此同时，企业债券发行数量和规模同比均增长超过40%。其中，4家大型券商当年发行公司债券规模超过1000亿元，占行业公司债券发行总额的较大份额。专家表示，市场条件、融资成本和政治引导等因素综合作用，推动券商公司债券发行规模创历史新高。总发行金额约为1.77万亿元。 Wind数据显示，截至12月11日，75家券商已发行2025年起债券共计954只，发行总额约1.77万亿元，创下年度发行规模新纪录。 2024年同期分别为658亿元和1.25万亿元。据此测算，今年证券公司发行公司债券的数量和规模较去年同期分别增长45%和42%。与此同时，发行千亿元“大”债的机构数量也有所增加。目前，每年发行债券规模超过1000亿元的券商有四家：中国银河、国泰海通、华泰证券和中信证券。到2024年，招商证券将成为唯一一家发行规模超过1000亿元的机构。与此同时，多家券商也在积极推进新的公司债券发行计划。上海证券交易所官网近日透露，中国银河拟公开发行股票面向专业投资者发行总额不超过300亿元人民币的公司债券。该项目的当前状态为“已批准”，最后更新时间为 12 月 2 日。同时，中国银河还计划发行200亿元以内的永续次级债券。该项目状态为“已获批准”，最后更新时间为12月8日。今年10月底，国泰海通宣布计划向专业投资者公开发行不超过1100亿元人民币的债券。这一金额是证券公司单笔请求金额最高的。目前该项目正在推进中。四季度券商中长期债券的活跃发行可能与近期利率市场的调整有关。 Wind数据显示，从2023年第四季度开始，各期国债到期日为。今年以来单产都有不同程度的下降，这种趋势一直持续到今年年底。2025年3月。2025年各期限国债到期收益率在年初首次大幅上调，近期趋于稳定。其中，1年期和3年期收益率稳定在1.40%和1.45%左右，10年期收益率在1.6%至1.9%区间波动。为此，证券公司发行新债券的成本明显低于现有债券。以大型金融机构中信证券为例，三年期债券，2023年8月和2025年10月发行的23沪深18和25沪深11的利率分别为2.70%和1.96%。五年期债券方面，2023年11月和2025年11月发行的23中证26和25中证13利率分别为3.10%和1.98%。市场状况、融资成本和激励政策三大因素有效推动券商公司债券发行量创历史新高。田霖南开大学金融发展研究所所长i告诉经济参考报记者，首先，市场环境导致A股交易活跃，加速资本消耗企业规模化；其次，由于融资成本的原因，市场流动性充裕，低利率有效降低了发债成本；三是在政治引导下，央行与证监会联合成立“技术委员会”，提供新的融资途径。四大券商规模超千亿元。从今年发债主体来看，各大机构均表现出了较强的资金实力，特别是中国银河、国泰海通、华泰证券、中信证券位列前四，发债金额分别为1469亿元、1333亿元、1256亿元、10.27亿元。另外，顶部按债券发行情况计算的10家公司包括广发证券、招商证券、国信证券、中信建投、申万宏源、平安证券等，其中中国银河、国泰海通、华泰证券、中信证券发行的债券票面利率为2，请注意低于4%。他表示，国泰海通一年发行了49只债券，平均利率仅为1.80%，最高利率为2.38%，而中国银河一年发行了46只债券，平均票面利率为1.80%，最高利率仅为2.4%。他表示，各大券商发债规模是市场集中度提高的必然结果。公司资本雄厚、信用评级高、发债成本低。同时，业务拓展需求大，容易受规模影响。产业集中度上升是一种强者恒强的马太效应，体现了产业集中度的规律。f 能量和资本流向受青睐的机构。 “中小券商公司债券发行总体增速存在分化。部分中小券商在2025年以后大幅扩大公司债券发行规模。例如东海证券从2025年起将公司债券发行规模增至48亿元，而去年同期仅为6亿元。万联证券、华源证券的增幅也超过300%。”渤海证券、兴业证券减少，科创债成为券商年内发行债券品种中的重要债券 事实上，年内券商发行的科创债规模有所增加。除了创设红利外，长江证券。公司宣布将现有公司债券更名为科技创新债券。 2025年向专业投资者公开发行的债券为“2025长江证券股份有限公司”，发行规模不超过10亿元。第一创业证券公告，本次面向专业投资者发行的2025年公司债券名称变更为“第一创业证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新债券”（第二次）。据第一创业公告称，本次债券发行规模不超过10亿元。随着更名，该债券募集资金用途也将发生变化。扣除发行成本后，本次债券募集资金70%以上将用于投资科技创新业务，打造从发行到承销的完整服务生态圈。剩余30%将用于代表精简营运资金。此外，西部证券、广发证券也发布了关于向专业投资者公开发行公司的公告。关于公司债券更名的通知。两家公司募集资金的用途也发生了变化，更名后，两家科庄债券公司拟将募集资金的70%以上通过股票、债券、基金投资等方式专项支持科创企业。科创债将引导精准资金流向人工智能、半导体等硬科技领域，不仅优化券商自身业务结构，也为科创企业提供低成本融资渠道。 “科创债券基金专门用于支持科技创新，这与国家培育新产能的战略非常契合。”正。 “这种‘金融+科技’的深度融合，将显着改善科创企业的金融环境，推动资本市场更好服务实体经济高质量发展。”不过，忠立照也强调，要警惕一些机构“重名重实质”的形式主义倾向。确保资金真正流向科学、技术和创新参与者。
（编辑：何欣）