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外资机构一致看好明年的投资前景，并对A股配置金额持乐观态度。
2025 年 11 月 26 日 07:24 来源：Diario de Valores
记者 张晓宇 近日，多家境外机构纷纷公布了2026年的投资展望。虽然各家报告的侧重点有所不同，但各家机构一致将目光聚焦于中国市场，并从宏观环境、资产估值、结构性机会等方面形成了一套共同的判断。外资机构普遍认为，全球经济正在进入新阶段，结构性变革仍在继续，将继续重塑资本流动和资产配置格局。新兴市场预计将从这种环境中受益中国市场的相对吸引力将继续增强。联伯恩斯坦在题为《2026年支撑股市的关键主题保持不变》的市场评论中表示，“美联储的货币政策继续鼓励资本流向包括中国股市在内的新兴市场，这种结构性趋势保持不变。”高盛资产管理公司在题为《在复杂环境中捕捉新机遇》的报告中表示，在美元疲软、油价下跌和美联储鸽派立场等多种宏观经济条件的支撑下，新兴市场预计将在2026年“跑赢大盘”。富达国际多资产全球主管在富达中国投资论坛暨2026年全球投资展望上表示：“预计2026年全球宏观环境总体有利，经济增长保持韧性，货币和财政政策保持稳健可能会保持宽松。资产配置方面，我们看好权益类资产，包括中国、韩国在内的一些新兴市场尤其有吸引力。”对于A股市场，外资机构普遍认为“长期逻辑清晰。”联博基金表示，看好A股长期表现的主要原因没有改变。一是中国接班人。随着政策支持的不断加强，企业盈利能力和投资价值有效提升，ROE和业绩水平有望提升。上市公司分红有望稳步提升，民营企业在增强创新活力和效率方面也发挥着越来越重要的作用，将成为推动经济高质量发展的重要力量。政策红利持续释放、企业盈利持续改善、全球资本配置需求等多重因素。估值优势也是一个主要关注点。高盛资产管理分析称，从全球比较来看，目前新兴市场股票的预期市盈率（PER）比美国股票便宜约40%，低于长期平均水平。鉴于新兴市场盈利的稳健状况，我们预计这一贴现率将随着时间的推移而缩小。人工智能（AI）产业链被多家外资机构认为是2026年最安全的投资主题之一。富达国际多资产全球主管认为，在中国人工智能崛起的推动下，离岸和在岸科技股将在 2025 年表现良好。中国独立的人工智能生态系统、庞大的国内市场、利好政策、不断壮大的科技消费者群体，将加速人工智能的广泛应用。阅读人工智能的应用并为该技术提供新的平台。 2026 年以后的股价走势将提供支撑。为了在竞争中保持领先地位，联博预计全球企业至少到2026年将继续增加对人工智能的投资，这预计将显着支持相关企业的可持续利润增长。人工智能技术在各行业的应用步伐也在加快。在此背景下，中国市场的AI赋能领域或仍具有配置价值。联博基金市场策略主管李长峰建议，A股市场重点关注科技和新消费领域的可持续增长。他认为相关公司可以直接从更大的创新中受益。在固定收益领域，外国机构投资者普遍对其对新兴市场债务的长期配置持乐观态度。中富达国际亚洲固定收益主管朱磊预计在宏观和政治环境的支持下，亚洲债券市场将在2026年变得更具吸引力。去美元化趋势将为新兴市场资产创造有利条件。惠灵顿投资管理公司的多资产策略师认为，宏观经济环境对新兴市场非常有利。如果美国经济紧张局势加剧，与其他套利市场相比，新兴市场债券可能会受益于更长的久期。尽管短期市场波动不可避免，但外资机构普遍认为2026年中国市场的长期逻辑不会改变。联博敦促投资者“少关注短期噪音，抓住A股长期结构性机会”。综合来看，外资机构的观点传递出明确的信号：A股市场的估值优势、政治支持和产业智库潜力信息化正在成为国际资本配置的重要考虑因素。
（编辑：朱晓航）