中央经济工作委员会明确呼吁“继续实行适度宽松的货币政策”，并提出指导金融机构“灵活高效运用存款准备金率、降息等多种政策工具”，“保持流动性充足”，“加强对扩内需、科技创新、中小企业等重点领域的支持”。 2026年，但它们也预示了新一年政治努力的具体路径。即加强与财政政策的协调，在保持流动性合理充裕的前提下，通过适时降低存款准备金率、利率等重点领域的结构性和聚合性工具，共同营造有利于经济持续复苏的货币金融环境。聚合工具保持灵活，“适度宽松的货币政策要坚持”“继续实施”，与上次中共中央政治局会议提出的“继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”的表态一致，进一步明确了新的一年宏观经济政策的大方向。业内专家普遍认为，“适度宽松”的基调不是简单的重复，而是在新形势下其含义变得更加丰富和精准。中国民生银行首席经济学家温斌指出，一方面，这意味着货币政策保持支持性，为经济持续复苏和高质量发展创造必要的流动性环境；另一方面，“适度”一词也强调对政策力度、节奏和重点的准确把握，强调在稳增长、防暴等多重目标之间寻求动态平衡。防范风险、推进改革、避免“洪水”。如何实施适度宽松的货币政策？中央经济工作委员会强调，要“灵活有效运用存款准备金率、降息等多种政策工具”。中国贸易商联盟首席研究员董希淼认为，“灵活”是指根据内外环境变化和经济发展需要，及时运用货币政策工具。实现“效率”，需要更多考虑政策的有效性和适度性，在加大支持经济增长力度的同时，加强防范闲置资金、地方债务等风险。对此，方金城研发部执行董事冯林预计，2026年官方利率和存款准备金率仍有下调空间。为稳定经济运行第一季度，官方降息是可以避免的。同时，为支持房地产市场平稳健康发展，不排除会导致LPR（贷款市场利率）大幅下调，且期限超过5年。在流动性管理方面，中央经济工作委员会重申要“保持流动性充足，畅通货币政策传导机制”。这一方向与央行近期的立场是一致的。中国人民银行行长潘功胜在2025年金融街论坛年会上表示，中国人民银行将继续综合运用多种货币政策工具，提供短、中、长期流动性安排，保持相对宽松的社会融资条件。同时，我们将继续完善货币政策框架，加强实施和沟通。ication of monetary policy.聚合工具将保持灵活适度，但更加注重货币政策的结构性引导作用。中央经济工委要求“引导金融机构加大对扩内需、科技创新、中小微企业等重点领域的支持”，这与中央经济工委关于“做好科技金融、绿色金融”的号召是一致的。文斌认为，这表明结构性金融政策工具将继续发挥重要作用，并明确指明了政策导向的方向，这是“十五五”规划中建议的，精准“滴灌”扩内需、技术创新等重点领域，以及中小企业可能面临的新旧动能转换、结构调整等挑战。相关领域的净政策工具预计明年将继续实现“量增价降”。广开市产业研究院首席金融研究员王云金也表示，结构性工具预计在“量”方面继续扩大，“价”逐渐下降，重点关注“五要素”，“大文章”提供精准支撑。他预计央行将进一步降低结构性货币政策工具利率0.2至0.4个百分点，部分转贷利率可降至1.5%以下，增强商业银行支持重点领域和薄弱环节的能力和意愿。中央经济工委还表示：将继续发挥新型政策性融资工具作用，有效激发民间投资活力。cus on areas with new growth momentum, such as the digital economy and artificial intelligence, instead of traditional infrastructure.截至今年10月底，资金已全部投入，支持项目2300多个，已成功完成总投资约70亿元。工委会强调要“加强逆周期、跨周期调节力度”，特别是“十五五开局之年，各项政策的协调配合尤为重要”。 The idea of ”strengthening countercyclical and intercyclical adjustment” has been expected for some time. The central bank stated this clearly in its “Third China Monetary Policy Implementation Report.” 《2025年一季报》表明，本行将根据经济金融形势变化，持续经营，通过逆周期、跨周期调整，营造适宜的金融金融环境。宏观政策协调方面，货币政策与财政政策的协调备受关注。中信证券首席经济学家明明分析称，虽然政治共识是中央适度加杠杆，但积极的财政政策需要更强劲的金融环境来保持企业较低的融资成本。财新金控首席经济学家、财新研究院副院长吴巧明表示，在稳增长、防风险的基础上，货币政策将更加注重稳定预期，与积极财政政策形成合力，两大政策的合力本身就传达了政府系统应对经济形势的清晰判断和决心，有利于引导和稳定企业预期，从而促进投资和消费，促进红利。消除波动风险。在经济运行中。
（编辑：何欣）