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“十五五”规划要求不断发展期货、衍生品和资产证券化。衍生品被纳入五年规划建议，战略地位显着提升。面对新的发展要求和战略定位，期货行业正在加速转型升级。不少专家认为，这一举措是为构建更具韧性的现代金融体系奠定风险治理基础的战略协议，也是建设金融强国的战略依据。期货行业需要在不断发展的基础上补齐短板，加强风险防控，实现市场质量和效率的提升。衍生品市场有一个新使命。从服务实体经济的风险管理工具，到国家金融体系的重要组成部分，衍生品市场被赋予了历史性的新使命。 “这次，期货及衍生品被纳入‘十五五’规划建议，与以往相比有重要区别，战略地位有了根本提升。”华南期货总裁罗雪峰对中国证券报记者表示。迄今为止，衍生品主要被视为政治援助或服务实体经济的援助。此次，衍生品被纳入国民经济和社会发展高层设计。这意味着衍生品市场在现代金融体系中的战略地位进一步加强。方正中期期货研究院院长牛居雷也有类似观点。他表示，迄今为止的政策主要集中在衍生品的属性上服务实体经济和金融产品供给。期货、衍生品和资产证券化的并置凸显了系统性市场发展的至关重要性。这一变化背后或许有深层次的战略考量。 “这一举措本质上是国家为构建更具韧性的现代金融体系奠定风险治理基础的战略设计。” (上接A01版) (上接A01版) 我们还相信强大的风险定价、多元化和容忍度来应对复杂的内外部因素的影响。华闻期货研究院副总经理、所长陈晓勇认为，这一提法是基于实施金融强国战略的考虑。他表示：“加快建设金融强国，是全面建设社会主义现代化强国的必然要求，也是发展金融强国的必然要求。推动高质量发展的表要求。期货市场是我国金融体系的重要组成部分，其高质量发展与加快建设金融强国的目标相辅相成。”绿色大华期货首席专家王军表示，“十五五”规划提出将衍生品市场上升到战略高度，标志着我国金融改革进入深化阶段。“不断发展”这个表述给人的感觉是衍生品的发展必须是持续的、长期的。“发展是一个方向”并确认衍生品的战略价值。稳定是方法论，强调的是在风险可控的情况下培育创新。”罗旭峰认为，这需要期货行业尊重衍生品高杠杆、高相关性的特点，杜绝盲目扩张和过度创新。风险意识和盈利心态的建立。坚持追求稳定，激发创新活力。开展全链条风险管理，夯实发展基础。维度。我们将扩大产能，提高质量，夯实资金实力基础。近年来，随着我国期货市场建设步伐加快，品种体系日趋完善，市场主体更加多元化。在此过程中，期货市场资产定价、风险管理等功能日益重要，助力国民经济高质量发展的能力不断提升。基金活跃度明显增加，期货市场基金总价值持续攀升并屡创新高。据中国期货市场监测中心数据显示，2025年10月9日，我国期货市场资金总量将突破2万亿元大关，达到约2.2万亿元，较2024年底增长24%。企业参与不断增加，参与对冲的上市公司数量逐年增加。中国期货市场监测中心数据显示，截至2024年底，我国A股市场5383家上市公司中，有529家参与期货期权霓虹现场交易，占上市公司总数的9.8%、市值的35.8%。上述数据表明，一度被视为小众市场的期货市场正逐渐成为加快金融强国建设的重要战略支撑。陈晓勇表示，在扩大衍生品范围方面，期货等衍生品现在已经成为很多贸易公司进行交易的必备工具。出风险管理。银行、保险公司、基金等金融机构在配置资产时也积极利用股指期货、国债期货作为风险对冲。 “中国实体经济和金融市场衍生品需求已进入快速增长和多元化阶段。”王军表示，不仅实体经济对衍生品的需求强劲、企业风险管理意识不断增强，我国金融市场的需求也在进一步增加。许多机构投资者，如基金、保险公司等，需要利用衍生品工具来实施对冲和资产配置策略，个人投资者也寻求通过参与衍生品交易来增加收益。衍生品市场的结构正在加速完善。除了规模不断扩大，实体企业对衍生品的需求也在逐渐发生变化。从可选工具转变为业务必需工具，进入规模与质量密切相关的新阶段。罗旭峰表示，从需求特征来看，一方面，需求覆盖范围不断扩大；随着国内外宏观经济变化和产业链竞争的加剧，风险管理需求正从跨国公司和私营企业扩大到大型国有企业和大量中小企业。与此同时，需求层次不断深化。企业不再满足于传统的单一覆盖模式，开始寻求综合解决方案，甚至将衍生品纳入日常经营决策，成为产业链协同发展的重要环节。此外，随着人民币国际化的稳步推进，西藏市场的战略地位日益凸显。不可替代的。罗旭峰表示，发展人民币衍生品可以产生国际影响力，吸引全球投资者。构建更加完善的产业生态 期货行业适应新的发展要求和战略定位，正在加快转型升级。 “期货行业的角色必须向前迈出第二步。”罗旭峰认为，期货公司应从提供点对点风险管理服务转向参与国家金融安全网络建设。打造更好的产业生态，需要多方面的共同努力。程晓勇认为，期货业应从服务实体经济向构建国家金融安全网拓展。具体来说，做大做强期货交易所和期货公司，提高大宗商品定价能力。与其他金融机构合作我们为实体企业提供全面的金融解决方案，支持经济转型和技术创新。我们将积极走出去，加强开放，服务全球市场。同时，期货市场的发展仍存在局限性。罗旭峰认为，这主要体现在四个方面。首先，法律支持有待完善，一些创新企业没有法律依据。其次，投资者结构存在问题，专业机构投资者比例较低。第三，与国际市场的联系不足，限制了跨境商业测试的范围。四是要完善主要金融期货产品创新，持续强化全市场风险覆盖体系。对于这个基地，罗旭峰认为，行业需要以下政策支持：观点：优化投资者生态，引导长期资金入市。扩大试点，开拓国内和国际风险承保渠道。尽快推出外汇期货。陈晓勇表示，行业目前处于强有力的监管环境下，鼓励服务模式创新、实行“反卷入”收费、鼓励人才引进和培训、鼓励期货公司全球化拓展和交易等。需要政策继续支持衍生品市场，包括促进与境外机构的合作。罗旭峰认为，从自身发展来看，未来企业应加快从渠道服务商向风险解决方案提供商转型，深化产业链公司提供全流程服务。陈晓勇表示，虽然国内一些主要期货公司在诸如作为基础贸易，产品和服务方案缺乏重复性、同质化等问题依然存在，必须不断创新、明确战略定位。
（编辑：关关）
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