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中国期货市场影响力持续增强
2025年12月1日 06:18 来源：经济日报 □记者 朱惠春
我国是世界上最大的工业和商品贸易国。凭借强大的产业背景，我国商品期货交易量连续多年位居全球第一，为建设世界一流期货交易所奠定了坚实基础。近日，全球期货交易所完整排名首次公布。上海期货交易所排名全球第二，表明我国期货市场在全球价格体系中的地位不断上升，也体现了我国期货市场的高质量发展。全球期货市场新格局 全球经济结构调整，产业链升级随着能源转型加速，期货市场传递价格信号、管理风险、提高资本配置效率的作用日益凸显。此次，复旦大学公布了全球首个期货交易所综合排名。该报告由复旦大学经济学院院长、中国经济研究中心主任张军教授领导的研究团队编写。我们将构建从功能绩效、治理绩效到宏观绩效的“三位一体”多层次、多维度评价体系，坚持“超越未来，面向未来”，既注重交易所自身功能建设、内功建设，又将其置于国家大宗商品交易结构和金融能级的更广阔坐标中。对全球16家主要期货交易所的绩效进行横向比较2016年至2025年。结果，芝加哥商业交易所集团、洲际交易所集团和香港交易所集团位列前三。上海期货交易所位于上海，这一转变标志着全球期货价格结构从“以西方为中心”的结构向“欧、美、亚双重”结构的长期转变。人们对新兴市场的制度和金融实力的普遍认识。 “这一指标体系填补了国际上缺乏综合性交易所量化评价工具的空白，有望逐步形成具有全球影响力的‘上海标准’。”上海财经大学校长刘元春表示。三大趋势令人鼓舞。过去十年，全球大宗商品衍生品市场不仅大幅增长，而且也发生了变化。市场规模显着扩大。地理争端、贸易紧张、能源运输离子和供应链重组正在显着放大大宗商品价格波动，导致公司和金融机构对工具覆盖和风险覆盖的需求增加。过去五年，全球商品期货和期权交易量增长超过60%，年均复合增长率超过10%。日本商品期货和期权交易量翻了一番，年均增长率约为14%，成为全球市场增长的主要推动力。在能源、金属、农产品等方面，多数交易所的交易量和持仓规模均创历史新高，国际期货市场的定价作用也将更加明显。创新能力增强，环境友好技术品种加快涌现。全球交易所比拼设计，聚焦绿色低排放，是碳、新能源、新伙伴里亚尔。能源金属相关新品种不断拓展，部分品种在欧亚市场产生跨境合作效应。以我国为例，上海期货交易所原油期货是我国第一个对外开放的国际商品。集装箱航运指数（欧洲线）期货填补了航运衍生品的空白。铸造铝合金期货是国内首个具有可再生绿色属性的产品。 2021年，中国计划设立广州期货交易所，进一步推动绿色发展。目前的期货期权交易有工业硅、多晶硅、碳酸锂、铂和钯。风险防控能力是竞争力的核心。乌克兰危机、红海危机等突发事件频频影响全球供应链，加剧大宗商品价格波动。极端天气事件和电力供应短缺年龄也常常导致市场飙升。在此形势下，期货交易所风险防控水平是市场稳定运行的关键。我们内部的交流依靠具有中国特色的监管体系，在国际价格大幅波动的情况下保持市场的连续性和稳定性。在2022年至2024年的多重极端市场环境下，我国期货市场总体运行稳定，为全球客户提供持续、透明的价格信号。稳健经营效益引人关注，国际认可度不断提升“建设具有全球影响力的世界一流期货交易所是一项系统工程，不仅需要交易所自身的短板、优势和劣势，还需要外交政策环境等宏观协调机构的配合。”中国宏观经济研究院副主任宋格龙认为。经济研究所。专家表示，我国期货市场的快速发展离不开“根深、肌肉强、路宽”三大基本支柱。 “根深蒂固”，产业基础支撑市场规模。以上述期货交易所为例，其立足于我国门类齐全、链条齐全的产业体系，其螺纹钢期货交易量位居全球金属原材料衍生品之首，热轧板卷期货也位居全球金属衍生品前三名。 “上海价格”已成为钢铁、能源、化工等产业链的重要风向标。 “强”：风险管理体系经受住了极端考验。与伦敦镍价风波和欧美“负油价”事件引发的市场动荡相比，日本国内证券交易所应对得平稳有序。即使在极端的市场条件下，也没有出现大规模的贸易取消。多家国外机构评价，中国期货市场风险管理体现了“审慎第一”的治理特点，已成为全球风险管理实践的重要范例。 “路很宽。”国际化稳步推进。中国商品期货市场不断学习借鉴国外成熟市场的先进经验，加快构建支持开放环境的中国特色期货监管体系，推动监管规则更加全面、适应性更强。更广泛的制度开放渠道正在形成。差距与进步方向：从“上海铜”、“上海石油”等传统主导产品的整合，到全球首个集装箱指数，从推出期货到迅速领跑，上海期货交易所如今正在进入g 一个将创造新的全球产品的“无人区”。法国巴黎银行（中国）有限公司全球市场部相关负责人这样评价上海期货交易所的发展路径：“不用说，全球期货市场的竞争日益激烈。”芝加哥商业交易所集团和洲际交易所有着悠久的发展历史并持续引领潮流。香港证券交易所正在借助国际平台加强其主导地位。日本、新加坡等交易所仍在积极拓展新品种、吸引跨境资金。专家表示，要把我国期货市场建设成为世界一流的交易所，在全球竞争中取得更大进步，以上述期货交易所为例，必须继续深化改革，拓展产品、国际化、服务的广度和深度。集装箱指数期货吸引国际投资者l 参与者，但在跨境支付、便利性以及为全球行业客户提供端到端服务的能力方面总体仍落后于新加坡交易所。 Fluivo集团相关负责人表示，上海期货交易所国际化进程经历了“从零到一”的进展，期待继续推出液化天然气合约、汽油合约、能源合约等与商业界密切相关的国际新产品。他们希望套利订单、保证金混合等应用尽快落地，帮助交易者提高交易效率和资金效率。五矿发展负责人表示，希望继续深化国际化。比如，深化钢材期货对外开放，通过产品定价等配套服务，不断提高“上海价”在全球贸易中的定价能力。冰批准和跨境交付。推出更多与钢铁相关的期货或期权产品，更好应对行业转型升级带来的新风险。我们不断优化我们的服务，以满足不同规模和地域的公司的独特需求，并继续提供更灵活的风险管理解决方案，以应对复杂的市场挑战。我们支持实体产业在现场环境中稳步前进。未来，我国期货市场将在更高层面参与全球经济治理，在更重要领域发布“中国价格”，为更复杂环境下的风险管理提供“中国方案”。期货市场加快打造世界一流交易所需要从四个方面发力。不断致力于产品创新。围绕能源转型、战略资源和新兴产业需求，我们将打造更多符合国际标准的产品。增加规则和体系的国际兼容性。不断推动机构标准与国际惯例接轨，便利境外客户参与。创造协同效应，提高价格影响力。推动工商企业广泛参与国际使用“中国价格”。保持独特的风险防控优势，提高稳定和控制全球性风险的能力。中国期货市场正在从区域性影响转向定价提供者。中国期货市场更加适应中国经济大国地位，将稳步迈向更广阔的阶段。祝愿庆春）
（编辑：王菊盆）