受政策推动、产品特点、投资者偏好等影响，ETF市场规模不断扩大。截至2025年12月15日，ETF总价值从年初的约3.73万亿元快速增长至约5.74万亿元，每年扩张超过2万亿元，增速超过53%。 ETF市场的发展离不开政治支持。近年来，相关扶持政策频频公布。 2024年4月公布的新《国九规定》提出，建立开放式指数基金交易加速审批通道，促进指数投资发展。 2025年6月，证监会发布《关于设立风险管理机构的意见》，同年7月，上交所、深交所同时发布修订后的《风险管理办法》。《开放式上市基金指引》，旨在规定基金管理人和会员在ETF风险管理中的具体责任，为快速发展的ETF市场安装新的“安全阀”。公募网数据显示，截至2025年11月18日，市场上共有322只ETF，总发行份额为2446.44亿份。去年ETF仅发行179只其中，发行数量增加79.89%，发行总量占比增加91.83%，这一成绩不仅远超去年水平，也远超2021年的历史峰值。融石投资FOF基金经理李春雨表示，2025年开始，ETF和股票发行数量创下历史新高。原因如下：一是政策支持力度加大，监管层发文明确推动指数投资发展t，相关审批效率不断提高。同时，科技债等支持政策也为底层ETF提供了丰富的活动支撑。二是市场环境有所改善。这就是我正在做的事情。 A股市场的波动性看涨趋势推动了ETF的净收益。科技股等热门个股日趋活跃，进一步增加了资金的入市欲望。第三，产品效益优良。 ETF具有费用低、风险多元化的特点，产品线不断丰富，满足多元化的投资需求。第四，我们需要实现资本结构多元化。提高ETF在长期基金中的比重，稳定配置。个人投资者由于风险意识的增强，也逐渐增加ETF在资产组合中的比例。 ETF的主要问题是股票基金。数据显示，今年以来28股票ETF发行3只，占发行总量的87.89%，发行参与总额达14,939.5万美元，占参与总额的61.07%。具体而言，虽然已发行265只被动型指数基金，但仅发行了18只增强型指数基金。我们后面就是债券基金。数据显示，今年以来，债券ETF已发行32只，占发行总量的9.94%。总发行量为914.83亿份，占总发行量的37.39%。此外，虽然QDII基金发行数量有限，但市场接受度较高。数据显示，今年仅发行了7只QDII基金，流通股总数仅为376.7万股，但到期日股数却达到1005.2万股，呈现出明显的超额现象，反映出投资者对境外市场投资工具的强劲需求。蒂亚清华大学国家金融学院院长、中国人民银行金融研究生院副院长恩轩认为，在全球经济周期差异、利率政策差异较大的背景下，QDII基金能够满足投资者想要分散投资风险、获取全球市场收益的需求。与此同时，市场结构逐步优化，主要QDII基金机构的产品线设计日趋成熟，银行理财、保险等中长期基金不断增加，推动形成良好的发展周期。在各类主题产品中，科创ETF今年在市场上颇受欢迎。数据显示，ET今年发行的F322中，名称中带有“科创”的ETF数量达到66只，占发行总量的20.50%，总量为1.52亿只。发行份额达到501.78亿美元，占总份额的20.51%。此外，还有自由现金流ETF。今年发行的ETF中，名称中带有“自由现金流”字样的ETF有29只，占发行总量的9.01%。发行股份总数为167.71亿股，占总股数的6.86%。田旋表示，两类ETF都有清晰的选择逻辑和透明的投资目标。它们都是行业先进且财务稳健，满足投资者捕捉结构性机会和风险管理的双重需求。 ETF产品还具有流动性高、费用低、持有状况透明等优点，使其极为受欢迎。科技主题ETF通过多元化降低单一科技股的波动风险，为散户投资者提供低门槛参与前沿科技投资的有效工具。尤其是恢复期间在市场风险偏好的y阶段，资金更倾向于配置具有长期增长逻辑的科技资产。以自由现金流为主题的ETF的受欢迎反映了投资者在复杂的市场环境中寻求确定性价值。此类ETF通过选择持续产生充裕自由现金流的优质公司，打造出防御性与股息红利相结合的投资组合，如果你的风险偏好趋于谨慎，是首选配置。 （经济日报记者 彭传旭 马春阳）
（编辑：王菊盆）