岁末年初，多家境外金融机构密集公布2026年市场展望。其中，高盛、摩根大通、摩根士丹利、瑞银等知名金融机构对中国资产表达了乐观预期。市场共识是中国资产具备持续复苏的基础。高盛在最新报告中特别提到，预计到2027年底中国股市将上涨38%。摩根大通将中国市场评级上调至“增持”，考虑到中国市场估值仍处于合理区间，且境外投资者持仓相对较轻。摩根士丹利小幅上调中概股指数目标，预计2026年12月沪深300指数目标点位为4840点。瑞银设定MSCI中国指数20年年底目标为100点26日，恒指较目前水平还有14%左右的上涨空间，并设定了恒生指数30,000点的目标。境外机构普遍认为中国股市的牛市势头正在发生结构性变化，预计2025年将主要依靠估值修复，并转化为2026年企业利润的显着改善。高盛预计2026年和2027年中国企业利润可能分别增长14%和12%。由于上市公司海外利润上升，预计到2030年MSCI中国指数成分股业绩每年将增长约1.5%。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，2026年所有A股盈利增速将从2025年的6%进一步提高至8%。名义GDP增速较高，企业利润较高，支持政策持续落实，通过推动“反内卷”推动利润率回升政策将有助于提高整体盈利能力。摩根大通中国大陆及香港股票策略研究主管刘明迪表示，从盈利信号来看，MSCI中国指数中业绩改善的公司比例自2025年5月以来增加了约两个标准差，为2020年以来最高。目前，中国公司已经过了纯粹追求增长的阶段。适当减少资金投入，增加研发投入，保持健康状态。通过竞争提高毛利率和净利润。最终的结果将是实现上市公司整体质量的提高。特殊工业领域的影响，以及外部反转机构对技术的乐观态度。丹尼尔·莫里斯（Daniel Morris）是法国巴黎银行资产管理公司的市场经理，他是中国银行业发展潜力的市长专注于工业技术。与其他新兴市场相比，中国科技产业具有额外优势。企业的入境是主要产品出口服务的菜单，受到政治商业的影响。外国投资者的乐观判断是有真金白银支撑的。华泰证券公告称，2025 年 20 月 20 日，全球 ETF（基金指数）累计规模为 831 亿美元。从产业分布来看，科技行业吸收外资最多，达95亿美元，主要来自美国和欧洲。从具体产品来看，外资流入前10名ETF中，有6只为科技ETF。 2025年11月，境外长期资金通过沪深等渠道买入A、H股约100亿美元-根据摩根士丹利报告数据，港股通相比，2024年资本流出约为170亿美元。摩根士丹利中国首席股票策略师王莹认为，2025年中国股市的关键现象将是外资持续被动投资。外资积极进入相对缓慢。根据与全球投资者的沟通，他认为主动型基金增加对中国资产的配置“只是时间问题”。 （经济日报记者 朱惠春 赵东宇）
（编辑：富忠明）